TA：德甲与美国投资公司谈10亿欧元贷款，恐遭球迷剧烈反对

2026-07-28 14:20:47

7月28日讯 The Athletic报道，德甲联赛已与一家美国投资公司就一笔10亿欧元的贷款进行了讨论。

今年6月在纽约举行的一次会议上，德甲联赛代表与阿波罗体育资本会面，讨论了一笔为期20年的贷款框架，该贷款以联赛未来的国内转播收入作为担保。

据不愿透露姓名的消息人士称，该提议并非任何招标程序的结果，也不涉及任何股权转让。任何潜在协议还需由德甲两级联赛的36家成员俱乐部投票表决，并需获得三分之二多数票才能通过。

尽管尚处初期阶段，但这代表着德国足球内部一场长期且充满争议的大戏的的最新进展。外部投资的前景分歧巨大，然而，英格兰超级联赛之外的俱乐部所面临的财务不平等，依然是一个无解的难题。

在德国，俱乐部依据所谓的50+1规则运营。这意味着50%的表决权，再加上一股，必须掌握在俱乐部会员手中。尽管存在例外情况，但这防止了球队落入单一外部投资者的控制之下，并将球迷确立为利益相关者，决策者最终要对他们负责。

这项规则的积极影响是，可负担的票价让德甲球场座无虚席，气氛热烈，这两点都是联赛的主要卖点。从更广泛的意义上讲，它还保护了俱乐部的特性，使他们在意识形态上与所在地区紧密相连，并防止它们被用于体育之外的目的，例如体育洗白。

从某种角度来看，负面影响在于，缺乏外部投资使得德国俱乐部（拜仁慕尼黑除外）无法在欧洲赛事中保持竞争力，也缺乏追逐世界最佳球员所需的财力。还有一个额外的因素，拜仁的财务水平甚至与它们最接近的竞争对手都不在同一量级，并且已经赢得了过去14个联赛冠军中的13个，这种统治地位使得联赛吸引力下降，进而不利于国际增长。

这是德国足球核心的矛盾之一：如何在保持联赛美德的同时，挑战英超联赛的财务主导地位。在英超，俱乐部从巨额转播合同中获利，而且在一些情况下，还得到主权财富基金、私募股权或亿万富翁的支持。

对此，没有人真正有答案。

负责运营德国顶级两级职业联赛的德甲联赛组织（在2026年之前称为DFL）此前已有过两次尝试，均寻求在联赛层面引入外部投资。

2023年，第一个倡议提出，将联赛未来20年国内转播合同的12.5%出售给一家私募股权公司，以换取20亿欧元。所产生的收入计划用于资助集中营销活动、补贴成员俱乐部的海外巡回赛以及资助各种基础设施的改善，长远总目标是提升德国足球的全球吸引力。

作为50+1规则实际生效的一个例子，球迷们进行了激烈抗议。反对声既响亮又多样，但一个常见的说法是，出售部分股份会将控制权从球迷团体让渡给私人投资者，从而逐渐稀释球迷的影响力。

该提案需要36家成员俱乐部中三分之二多数的批准，但未能获得足够支持。它被否决了，仅一年后以修改后的形式再次出现。2023年12月，德甲成员俱乐部批准了一项提案，这一次，将出售同样20年期限内未来转播权的8%，换取10亿欧元的投资。

该倡议以三分之二多数票通过，但在全国各地持续不断的抗议活动导致数周比赛受到干扰后，最终于2024年2月被放弃。球迷们在球场内悬挂横幅谴责这项拟议的交易，更令人难忘的是，他们在比赛中向场内投掷网球、金币巧克力和糖果，导致长时间延误和大量的负面报道。

面对这样的反对，德甲做出了让步。时任多特蒙德首席执行官、代表联赛执行委员会的瓦茨克承认：“鉴于当前事态发展，似乎不再可能成功地继续推进这一进程”，同时他也提到“绝大多数人赞成建立这一战略伙伴关系的商业必要性”。

而这就是最新的篇章，如果任何交易能正式敲定并获通过，目前尚不清楚所获资金是否会按照此前任一方案中计划的目的使用。由于德甲要到八月最后一周才开始，球迷们也还需等待，才能对这则最新消息表达他们的反应。